조 ssaem의 잡학사전

투자 경제성 분석(FS) standard sample 작성 목적

경제성분석(Feasibility study, FS)는 사업추진 관련 의사 결정 과정에서 중요한 일 중에 하나입니다. 하지만, FS 자체가 excel의 여러 sheet간의 수식참조가 사용되기 때문에 복잡합니다. 또, 여기에 실무자의 많은 정보와 가정, 조건 등이 반영되게 됩니다. 그런데, FS 작성자별로 서로 다른 양식이나 구성 방식을 사용하는 경우가 많아, 초심자가 담당 업무를 인수인계 받아 excel을 열어보면 그 내용을 파악하는데만 몇 일의 시간이 필요합니다. 그래서, 비교적 간단하지만 꼭 필요한 내용을 담는 standard sample을 만들어봤습니다.

개념 FS model은 DCF 분석을 위한 최소한의 내용만을 담고 있습니다. data를 어떤 식으로 모아야 하는지, excel sheet는 어떻게 구성되는지 등 감각을 익히는 것을 목표로 합니다.

한편, 기초 FS model은 경제성 boundary, 시장가격-모델적용 가격으로의 변환, Man-power 등의 배분 등 기초적이고 일반적인 사항을 어떻게 모델에 반영하는지를 보여주는 예시입니다.

PP 단위공장을 예로 DCF 분석해봅시다. '폴리미래'는 대림과 Lyondell Basell과의 합작사로, 국내에서 PP 73만톤을 생산하고 있는 회사입니다. 원료를 대림 계열의 YNCC로부터 공급 받고 있어, 전체적으로 사업구조가 간단하여 예제의 대상으로 삼았습니다.

손익계산서

다음을 폴리미래(주)의 '20년 손익계산서 중에서 필요한 부분만 발췌한 내용입니다. 이를 이용하여 IRR을 구해봅시다. (위 예시는 계속사업이므로 IRR을 계산하기에는 부적절합니다만, 사업보고서 항목에 대한 이해를 돕기 위해 예로 들었습니다)

위의 예에서, 원가율(매출원가의 비중)이 78.8%이고, 판매비와 관리비가 7.2%입니다. 법인세는 법인세 25%와 주민세 2.5%를 합쳐 총 27.5%입니다.

현금흐름표

감가상각비는 현금흐름표에 나타나 있습니다.

항목(국문)영문'20년(억원)

10년간의 추정 현금 흐름(Cash Flow)

우리는 여기서 '폴리미래'와 비슷한 규모의 새로운 회사를 만든다고 가정하고, DCF 분석을 해봅시다.폴리미래와 유사한 73만톤 규모의 PP 공장을 신설하는 경우 투자비를 약 6,000억원으로 가정합니다.

위의 내용을 바탕으로 아래와 같이 현금흐름표를 작성합니다.

※ 영업이익은 당초 1,258억원에서 731억원으로 조정 (손익계산서에서 감가상각비가 73억원인데, 이번 추정에서 감가상각비가 600억원으로 적용하므로, 영업이익에서 차이만큼을 차감함)

※ 영업외수입, 영업외비용은 없는 것으로 가정하면, 법인세차감전순이익은 영업이익과 동일합니다.

※ 적정 운전자본(Working Capital)은 292억원(폴리미래 재무상태표 기준으로 (+)매출채권 909억원, (+)재고자산 533억원, (-)매입채무 1150억원)으로 가정하고, FY1에서 현금흐름에 반영하였습니다. (초기투자비에는 반영하지 않았습니다)

※ 잔존가치(Terminal Value)는 FY10(투자 후 10년차)의 FCFF에 x5배를 적용하였습니다. 운전자본(Working Capital)은 Terminal Value 안에 포함된 것으로 가정합니다.

DCF 분석

신규사업의 DCF 분석을 한다는 의미는 '투자비'에 대한 투자경제성, 즉 NPV, IRR, Pay-back 등을 산출하는 것을 1차적인 목표로 하고 있습니다.

투자를 할 것인가 아니면 은행예금을 할 것인가, 여러가지의 투자안 중에서 어떤 투자안을 선택할 것인가, 투자를 통해 기대하는 수익의 수준은 어느 정도인가에 대한 수치적인 해석을 제공한다고 볼 수 있습니다.

위에서 작성한 ‘현금흐름’을 ‘DCF’ sheet에 반영한 내용입니다.

NPV, IRR:

위에서 Cash Flow에 할인율 10% 적용할 때, NPV(Net Present Value)는 2,658억원이고, IRR(Internal rate of return)은 17.1%입니다.

※ npv 계산 시 주의할 점은, 엑셀의 npv함수 인수 중에서 npv(rate, value1[, value2, ….])에서 value1은 1년 후에 회수되는 금액(FY1의 현금유입)을 의미하므로, 수식은 “=npv(rate, value1, value2,, …) - TIC” 형태가 되어야 합니다.

여기서 할인율은 자기자본에 대해 기대하는 수익율의 의미입니다. 은행에 예적금으로 1~2%의 수익을 기대하는 반면, 자기자본을 투자해서 사업을 한다면 최소한 10%의 수익율을 기대한다는 것으로 이해하면 될 것 같습니다.

※ 할인율은 가중평균자본비용률(WACC, Weighted Average Cost of Capital)

※ 한편, 공시자료에 회사의 WACC를 표기하기도 합니다. (III.재무에 관한 사항 – 5. 재무제표 주석 – 40. 금융상품의 공정가치 항목 참고) '20년 사업보고서 상에 자본자산가격결정모형(CAPM)을 적용하여 산정한 결과로 7.74%를 예시로 들고 있습니다.

‘폴리미래’에 대한 Feasibility Study 모델을 만들어 봅시다.

원단위 및 투자비를 추정하기 위해 PEP book에서 PP 내용을 참고합니다. 우선, PEP (Process Economics Program, IHS 발간 자료)를 이용하여 Material balance와 투자비를 추정합니다. 아래는 '15년 기준, Lyondell Basell의 Spheripol Polypropylene 자료입니다.

원단위

이 중에서 원단위 부분과 'CATALYST & CHEMICAL' 등을 참고합니다. (원재료 등의 가격에 대해서는 별도로 조사하여야 합니다.)

투자비

PEP에서는 10만톤, 20만톤 및 40만톤에 대한 투자비 추산 자료가 수록되어 있습니다.

폴리미래는 총 4개의 생산라인을 보유하고 있고, 생산능력(capacity)의 합계는 730 kTA입니다. 여기서 200 kTA 공정 4개가 있는 것으로 가정하여, 전체 투자비를 아래와 같이 추정해 볼 수 있습니다.

주요 적용 내용
- USD로 작성
- 가격 예즉은 과거 1/3/5년 평균 spread 또는 ratio를 이용.
  - 물가상승율을 반영하여 Nominal로 계산
- 경제성 분석기간은 20년 (잔존가치는 없는 것으로 가정),감가상각은 10년 적용
- 운전자본(Working Capital)은 투자비에 포함하지 시키지 않고, 가동초기에 현금흐름 (-)로 반영

1. Basis

법인세율, 환율 가정 등 기본적인 사항을 입력합니다. (입력해야 하는 곳은 Cell Color가 적용되어 있음)

2. Assumption

Capacity, TIC, Man-power, 포장비용, 1~3년차 가동율(Op. rate), SG&A(판매관리비 및 일반관리비) 관련 가정을 입력합니다.

3. Price

COGS 등 타 sheet에서 사용하는 가격이 위쪽에 위치하고, 이를 산출하기 위해 필요한 각종 자료들(매크로, 시장가격 등)이 그 아래에 위치합니다.

Nominal$ 사용:

이 Model은 Nominal$를 기본으로 사용합니다.

IEA 또는 주요 기관의 forecast를 사용합니다. 이 때, Real$2022과 같이 forecast 시점의 화폐가치를 사용하는 경우가 많습니다. 물가상승율을 반영하여 Real$는 Nominal$로 환산합니다.

제품가격 전망:
이 FS model에서는 유가 ratio, 제품-원료간 spread 등의 방법을 사용하여 제품의 미래가격을 추산하고 있습니다.

4. COGS

* COGS 파일에 직접 key-in 하는 것은 지양합니다. 첨부된 파일의 경우에는 unit consumption, Fixed cost 관련 일부 항목을 key-in하도록 되어 있습니다.

생산량:
가동개시 시점 및 정기보수 기간 중 생산차질 등을 고려하여 생산량을 추산함.

인건비와 overhead:
공장 및 본사의 인건비 및 비용에 대해서는 아래와 같이 구분하여 COGS에 반영하였습니다.

5. DCF

손익계산서(IS, Income Statements):

FCFF(Free Cash Flow to Firm):

NPV 및 IRR 계산:
투자는 ”-2Y“, ”-1Y“ 및 “FY1” 3년에 걸쳐 이뤄지는 것으로 하고, “FY1” 하반기에 상업생산하는 기준임
투자비 + FCFF로 NPV 및 IRR 계산
- WACC는 10%를 가정
- NPV 계산시 PV의 기준점은 투자가 시작되는 ”-2Y“임
- excel 계산식은 NPV(“할인율”, ”-1Y ~ F20 및 Terminal“) + ”-2Y“ 형태임

경제성 분석 boundary

PEP의 Spheripol 공장과 당사의 공장을 비교하면 몇 가지 차이점이 존재합니다.

• PEP에서는 Cooling Water를 외부에서 공급받는 기준인데, 당사는 대부분 PP 공장 건설 시 Cooling Tower를 함께 건설합니다. 따라서, PP 공장에 공급되는 Utility는 Cooling Water가 아닌 Cooling Tower Make-up Water (여수에서는 Industrial Water, 대산에서는 Reverse Osmotic Water)입니다.
• PEP에서는 포장재료, 포장용역 등에 항목이 포함되어 있지 않습니다. 이는, 미국의 대부분의 PP 공장이 제품을 자체포장하지 않고 Rail Car 형태로 외부 업체로 보내기 때문인 것으로 보입니다. 하지만, 한국 등 대다수의 아시아 공장들은 자체 제품창고를 보유하고, 그 안에서 25kg/500kg/750kg 등으로 포장하고 있습니다.

F/S Boundary

아래의 그림은 PEP(Process Economics Program)에서 사용하는 ISBL/OSBL, 공장의 physical boundary, 그리고 Feasibility Study의 boundary를 각각 비교한 그림입니다. (PEP의 boundary는 명확하게 언급되어 있지 않기 때문에, 위 boundary는 개인적으로 추정하였습니다.)

위 그림을 편집해야 할 경우를 대비해서 그림 작성 시 활용한 ppt 파일도 함께 업로드합니다.

F/S Boundary 변경에 따른 투자비 및 원단위 반영

Cooling Tower 추가로 인한 투자비 & 원단위 변경: 

PEP 기준으로는 PP 톤당 53.744m3의 CW를 외부에서 공급받는 기준입니다. 이에 상승하여 연간 3923만m3의 CW를 공급할 수 있는 설비를 신설한다고 가정합니다.

reference로는 10,000 m3/h 규모의 cooling tower의 material / energy balance를 이용하였습니다.

자동창고 추가로 인한 투자비 & 원단위 변경:

5만cell 기준의 자동창고가 FS boundary에 포함되므로, 투자비와 제조원가에 해당 부분이 반영될 수 있도록 합니다.

가격은 시장고시가격 itself로 조사

원료, 제품 등의 가격은 시장고시가격 itself로 조사하고, premium이나 discount는 반영하지 않아야 합니다. (premium이나 discount은 'Price' sheet에서 'Case study' 부분에 반영합니다)

제품가격: FOB Korea

FOB Korea 가격 고시가 있는 경우는 이를 활용합니다.

제품의 판가는 FOB Korea (공장이 위치한 국가의 FOB) 기준으로 합니다. 그리고, 부대비용 (공장 -> 수출항 in-land freight, 수출항 Terminal Charge 등)은 SG&A의 비용에 반영시킵니다.

FOB Korea 가격 고시가 없는 경우에는

1. 한국에서 동남아시아(SEA)로 수출이 많은 경우

- CFR SEA 등 고시가격을 이용하여 FOB Korea 가격을 역산합니다.

• FOB Korea = CFR SEA - 'sea freight(SEA~NEA)'

2. 한국에서 동아시아(NEA - 중국, 일본, 타이완)로 수출이 많은 경우

- NEA에 한국이 포함되지만, 한국 입장에서 수출이 많고 중국 및 대만 등 타 NEA 국가의 수입이 많은 경우에는 CFR NEA를 사용할 수 있습니다.

• FOB Korea = CFR NEA - 'sea freight(KOR~NEA)'

3. 한국에서 수입을 많이 하는 경우

- 한국에서 수입을 많이 하는 상황에서 CFR NEA를 적용하기는 좀 복잡합니다.

- 한국 내 고객은'수입제품'과 '내수제품' 중 선택하게 되는데,

• 수입 제품의 한국고객 인도가격 = CFR NEA + Insurance + 수입항(부산)T/C + 한국 inland freight
• 내수 제품의 한국고객 인도가격 = 한국 판매자의 Ex-work 가격 + 한국 inland freight \ -> CFR NEA + Insurance + 수입항(부산)T/C = 한국 판매자의 Ex-work 가격

- 반면, 한국 내 판매자는 '내수'와 '수출'의 Ex-work 가격 중 선택하게 되어,

• 내수 제품 Ex-work 가격 = 한국고객 인도가격 - 한국 inland freight
• 수출 제품의 Ex-work 가격 = FOB Korea 가격 - 수출항(부산)T/C – 한국 inland freight

FOB Korea 가격 = CFR NEA + Insurance + 수입항(부산)T/C + 수출항(부산)T/C + 한국 inland freight로 볼 수 있게 됩니다.

한편, 내수제품의 판가는 FOB Korea 또는 여기에 수출항T/C를 더한 값 정도를 고려해도 될 것 같습니다.

원부재료 가격: on-site

Container, Tank Truck으로 입고되는 경우:

• CFR FEA + 수입항T/C + '(한국) in-land freight' + Tariff

Pipe를 통해 입고되는 경우:

• FOB Korea + handling fee 또는 사전에 협의된 가격 적용

입고 과정에 필요한 freight는 1) 입고 단가에 +시켜 반영하거나, 2) 'Raw Material Cost'에 원부재료 입고 freight 항목을 추가합니다.

EXW, FOB, CFR, CIF

EXW(Ex-work)가격에 수출지 공장에서 수출지 항구까지의 내륙운송비(Trucking Charge)와 수출지 항구에서 발생하는 부대비용을 포함한 금액이 FOB가격이다.

• 출처: [Price Term] EXW, FOB, CFR, CIF 가격 계산 과정(C/I 가격에 포함해야할 운송비)

수입/수출항 Terminal Charge 등 비용

https://www.tradlinx.com/blog/wp-content/uploads/2021/06/1616513761177_210322_tx-guide_2-1.jpg
i.e. 중국에서 부산으로 LCL (Less than Container Load - 다른 제품과 혼적되는 형태)의 경우 예시. 중국 업체와 FOB Shanghai Port로 수입계약을 체결한 경우, 수출자는 지정된 상하이 항구까지 제품을 보내고 배에 선적하는 것까지 책임. 수입자는 이후 과정으로 배에 실린 제품을 한국까지 들여오는 과정을 (포워더 통해) 진행하게 됩니다.

• 출처:  FOB 조건에서 LCL 수입운임 견적서 보는 법

부산항에서 20FT Dry container 기준으로 수출관련 부대비용은 ('24년1월기준) 약 30만원 정도 소요됩니다.

• 출처 : 부산항 부대비용
• 출처 : 알아두면 도움이 되는 운임항목 총정리

Greenfield로 공장을 짓는 경우에도 본사(HQ) 조직이 필요합니다. 사업성 검토 시에 HQ 인원의 인건비도 반영하여야 합니다.

또, 대부분은 신증설은 기존 공장과 Organic으로 진행되는 경우가 많기 때문에 신설 공장으로 인해 기존 staff 조직이 증가되는 부분에 대해서도 사업성에 반영하여야 합니다. 

기존에 공장A~D (매출 약 $2,000M)이 있고, 여기에 (New)PP 공장 투자를 진행하여 다음과 같이 변동한다고 가정해 보았습니다.

Man-power를 매출액 기준으로 배분한다고 가정합시다.

TIC (Total Investment Cost, 총투자비) 산출

AACE, Classification of capital cost estimates

TIC 산출 관련한 class

AACE, Cost Engineering Techniques and Their Applicability for Cost Estimation of Organic Rankine Cycle Systems
((https://www.mdpi.com/1996-1073/9/7/485))
((AACE® International Professional Guidance Document No. 01 GUIDE TO COST ESTIMATE CLASSIFICATION SYSTEMS -- https://library.aacei.org//pgd01/pgd01.shtml))

Class 5 (Concept Screening) 수준의 TIC 추정

• capacity 증가 관련해서는 six-tenth rule(^0.6에 비례한다)을 적용
• 물가상승률 등은 CE index를 활용하여 증가 반영 -- [[https://toweringskills.com/financial-analysis/cost-indices/ | Bureau of Labor Statistics(BLS), Producer Prices Indices(PPI), .. Chemical Engineering Plant Cost Index(CEPCI)]]
• 위의 예에서 2019년 capacity 200 kTA 공장 투자비를 100으로 가정한 경우, 2023년 250 kTA 공장의 투자비를 약 150로 추정

이후 location factor를 적용하여 최종 투자비를 추정합니다.

cost index와 scaling factor를 사용한 추정

주요 index

• Marshall and Swift Installation-equipment indexes, 1926=100
• Nelson-Farrar refinery construction index, 1946=100
• Chemical Engineering plant cost index, 1957-1959=100

scaling factor

• the six-tenth(6/10th) factor rule

[[https://gyansanchay.csjmu.ac.in/wp-content/uploads/2023/03/Chapter-5-Cost-Estimation-Part-2.pdf | Analysis of Cost Estimation]]

Class 4 (Major Equipment / Factored) 수준의 TIC 추정

Major Equipment List가 있고, 각 item의 대략적인 투자비를 in-house로 구할 수 있는 경우, 전체 프로젝트의 TIC는 아래와 같이 구할 수 있습니다.

1. Equipment Cost 산출:

2. ISBL 투자비 산출:

위의 Equipment 투자비(여기서는 $100mm을 가정함)를 이용해서 ISBL 전체의 투자비를 추정합니다. 과거 프로젝트들의 실적을 참고하여 Equipment Cost와 타 비용간의 %를 이용해서 추정합니다.

3. OSBL 투자비 산출: 

한편, OSBL은 각 공장의 상황에 따라 많이 바뀌게 되므로 아래과 같이 항목별로 투자비를 추정합니다.

4. 기타 Owner cost:

위에서 구한 ISBL, OSBL 관련 EPC (General contractor) 비용 이외에 owner cost를 추정합니다.

5. 총 TIC:

총 TIC는 아래와 같습니다.

class 2 수준의 TIC 추정

대출이 있는 경우 회사 전체에 대한 IRR (Project-IRR) 이외에도 Equity에 해당하는 IRR (Equity-IRR)을 구하는 경우도 있습니다. Project-IRR은 NOPAT(Net Operating Profit After Tax)에서 출발하는 반면, Equity-IRR은 Net Income에서 시작합니다.

• 'FCFF (Free Cash Flow to Firm)' = NOPAT + 감가상박기 - 운전자본증감 - CAPEX
  • 'NOPAT (Net Operating Profit After Tax)' = EBIT * ( 1 - 'tax rate')

• 'FCFE (Free Cash Flow to Equity)' = 'Net Income' + 감가상각비 - 운전자본증감 - CAPEX - 대출원금상환

첨부된 sample FS model을 참고하세요.

주요 적용 내용

• USD 기준
• 가격 예즉 방식
  • 과거 1/3/5년 평균 spread + LTM(Last 12M) Oil price
  • 과거 1/3/5년 ratio x LTM Oil price
  • LTM x 물가지수
• 경제성 분석기간은 20년 (잔존가치는 없는 것으로 가정), 감가상각은 10년 적용
• 운전자본(Working Capital)은 투자비에 포함하지 시키지 않고, 가동초기에 현금흐름 (-)로 반영
  

개념 FS Model과 기초 FS Model 차이

위 FS model (excel)은 Basis, Assumption, Price, COGS 및 DCF" sheet로 구성되어 있고, 각 sheet는 link로 연결되어 있기 때문에 이 중에 어느 sheet를 지우면 Model이 작동하지 않게 됩니다. (이런 sheet들은 sheet color를 RED로 합니다.)

Basis

Macro 또는 여러 공장에 공통적으로 연결되는 내용을 담고 있습니다

• 감가상각기간
• Equity ratio
• 이자율
• 법인세
• WACC 기준

한편, 이 sheet에 Scenario 선택 -> summary용 Result도 포함되어 있습니다.

Assumption

개별 공장 관련 가정 사항들입니다.

• capacity
• TIC (Total Investment Cost)
• Labor pax
• 포장재료 및 용역 단가
• 수선유지비, 보험 및 기타비용
• 1~3년차 가동율
• SG&A Manpower
• SG&A Expense 가정
• Working Capital 관련 Accountable Receivable(매출채권), Inventory(재고자산), Accountable Payable(매입채무)

Price

COGS 등 타 sheet에서 사용하는 가격이 맨 위쪽에 위치하고, 중간에 case study를 위한 공간이 있습니다. 그리고 이를 위해 필요한 각종 자료들(매크로, 시장가격 등)이 맨 아래에 위치합니다.

• Top Area - COGS용 가격
  • 가급적 COGS와 항목 순서를 일치시킵니다.
  • 제품 및 원재료 등 주요항목은 index 함수를 써서 중간(Middle Area)에서 값을 선택합니다.
• Middle Area - Case Study용
  • 아래의 market data, Macro 등에 premium, freight 등 추가 비용 등을 가산해서 여러가지 case study용 price set을 만듭니다.
• Bottom Area - Market Data 등
  • Macro, Market data, In-house data 및 기타 자료를 조사하여 입력합니다.

COGS

생산량: 

가동개시 시점 및 정기보수 기간 중 생산차질 등을 고려하여 생산량을 추산함.

• FY1의 하반기 가동개시 --> FY1의 운전가능일수 150 day 적용
• 운전가능기간 중의 평균 가동율 적용 (i.e. 16월 미가동, 712월 70% 가동 시 --> 운전가동일수를 181일로 하고, 운전가능기간 중 가동율을 70%로 적용함.
• (한국의 경우) 석유화학제품 모노머 공장의 capacity 기준은 연간 8,400시간 / 8,520시간(355일) 등이 주로 사용되고, 폴리머 공장의 capacity는 연간 8,000시간인 경우가 많습니다. 따라서, 한국에서는 가동율이 100%를 넘어가는 경우가 존재합니다.

DCF

손익계산서(IS, Income Statements)

FCFF 및 DCF

운전자본(Working Capital)
 - 운전자본은 투자금에 반영하지 않고, 가동 초기의 현금흐름에 반영함
 - 20년 이후 운전자본이 현금화 가정 (FY21에 현금흐름 (+)에 반영한다.

투자는 "-2Y", "-1Y" 및 "FY1" 3년에 걸쳐 이뤄지는 것으로 하고, "FY1" 하반기에 상업생산하는 기준임

투자비 + FCFF로 NPV 및 IRR 계산
 - WACC는 10%를 가정
 - NPV 계산시 PV의 기준점은 투자가 시작되는 "-2Y"임
 - excel 계산식은 NPV("할인율", "-1Y ~ F20 및 Terminal") + "-2Y" 형태임

무작정 적용하기

이 FS model을 이용해서 '새로운 FS model'을 만드는 순서

1. Basis, Assumption 내용 update

• capacity, labor 등

2. COGS

원단위, 생산성, 연간 가동일수 및 sales plan

Grade별 원단위 및 생산성
 연간 가동일수 및
 Sales plan 입력, Product Mix와 조율. 최종적으로는 제품별 생산량 = 제품별 판매량이 되도록 조절한다.

• COGS - Unit consumption 부분에서 'product', 'raw materials' 등 항목 내용 입력 \ -> COGS 내의 quantity 등, 'Price' sheet에 link 되어 있음
• Grade가 하나인 경우에는 'Grade A'에 원단위 등 정보 입력하고, 다른 부분은 모두 '0'로 바꾼다.
• 운전일수, Product Mix Target, Sales Plan 등 update \ Grade가 하나인 경우,
  • Product Mix Target에서 'Grade B'를 '0'로 입력
  • Sales Plan에서 'Grage A - Export'와 'Grade B - Export' 부분을 '0'로 바꾼다.

3. Price update

[Bottom Area]

• Market data 등 Bottom Area 값 입력 (최근 5년 및 LTM(Last Twelve Months)값 입력)
• 가급적 CFR, FOB 등 market data 조건 그대로 입력
• Spread, Ratio to Brent 또는 'LTM + inflation' 방식으로 FY1~20년 기간 가격 추산

[Middle Area]

• 제품은 FOB Korea 기준
  • 내수 가격은 FOB Korea (= CFR FEA + 'in-land freight')로 가정
  • 수출 가격은 FOB Korea (= CFR SEA - 'sea freight')로 가정
  • 내수/수출 시, plant -> port 까지의 in-land freight는 SG&A의 freight에 반영한다.
• 원료, 부재료의 경우는 CFR Korea (CFR FEA와 같다고 가정) 기준
  • 수입품의 경우, port -> plant까지의 in-land freight는 'COGS'의 Raw material cost 중에서 Freight & Handling fee for Raw Materials에서 반영
  • 인근 공장에서 pipe line을 이용하는 경우 등은, 장기공급 D/C율, handling fee를 여기에 입력한다

[Top Area]

• ** 판매제품의 grade별 premium**(reference grade 대비 +/-)은 여기에 입력한다

4. COGS 추가 update

기타 세부 보정

• Fixed cost - Other material cost 입력
• Fixed cost - Packing service 입력 (포장용역 및 포장재료비는 변동비에 반영되어 있음. 여기서는 창고건물 운영 등에 필요한 경비만 반영한다.)

• 쿠알라룸푸르 공항에서 satellite terminal -> main terminal 이동 (원래는 모노레일, '23년말 현재는 공사로 인해 버스로 이동)
• 쿠알라룸푸르(KL) main terminal에서 말레이시아 입국 심사
• 쿠칭(Kuching)에 도착한 후에, 다시 사라왁주 입국 심사가 필요함

쿠칭(Kuching)은 말레이시아의 보르네오섬(인도네시아에서는 '칼리만탄'도 같은 섬입니다)에 위치합니다. 인천에서 출발하는 직항은 없고, KL이나 코타키나바루 또는 싱가포르를 경유해서 들어가야 합니다. 이 글은, 말레이시아 항공을 이용행서 KL를 거쳐 쿠칭으로 들어가는 과정에 대한 내용입니다.

인천 출발

인천 국제 공항 터미널1 (40-50번대 게이트.. 끝쪽)에서 출발하네요.

일요일 오전에는 공항에 사람이 적을거라고 생각했는데, 막상 가보니 사람들이 무지 많습니다. 생각해보면 동남아에 사는 사람 입장에서는 여행을 마치고 일요일 오전에 가는 좋겠네요. (너무 내 위주로만 생각했네요)

쿠알라룸푸르( KL) 

쿠알라룸푸르 satellite terminal로 도착해서, 버스를 타고 main terminal로 이동합니다.

말레이시아 입국심사는 쿠알라룸푸르 main terminal에서 합니다. 입국심사는 2층?(버스 내리고 다시 올라갔다가, 한층을 내려와서). 여튼, 찾기 쉽지는 않았습니다.

쿠칭(Kuching)

쿠칭 공항에 도착해서 다시 입국심사를 받아야 합니다. (사라왁 주정부 차원에서 입/출입을 재 확인하는 것으로 이해)

쿠칭 이동은 그랩!이면 이동 가능. 싸다. 

기타 특이한 것은 없음

콘센트 모양 정도?

-

쿠칭 - 쿠알라룸푸르 - 인천

(말레이항공 - 대한항공)

쿠칭 출국심사

쿠알라룸푸르 공항 main terminal에 내린다. 

쿠알라룸푸르 main terminal에서는 출국장으로 나와서, 다시 발권 받아야 함(쿠알라룸푸르 시내에서 출국하는 것과 같다고 보면 된다 / 다만 짐은 지동으로 이동하니, 중간에 짐을 찾을 필요는 없다)

말레이시이 항공은 대한항공으로 마일리지 적립 안돼. (제가 탄 비행기는 대한항공이 운항하는 편인데도 티켓이 '말레이시아 항공'으로 되어 있어서, 대한항공 마일리지로 적립이 안된다고 합니다. 말레이시아 항공 회원 가입 후에 거기에 포인트를 쌓아야 한다고 하네요.)

출국심사 / 세관검사

쿠알라룸푸르에서 satellite terminal로 이동 (버스)

Satellite terminal 에도 면세점 있음

Terminal은 가운데 로타리 형태. 4방향으로 C1-39 게이트 위치함)

공항라운지(2층 - 영국식. Ground - 1층 - 2층 형태임. 1층에 면세점, 게이트 등 위치. 2층에는 라운지, 스타벅스, 하드락카페, 흡연실 등 위치함). 라운지에 샤워장 있어. 

게이트 앞에서 보안검사 (쿠알라룸푸르, 싱가포르는 게이트 앞에서 한다. 복잡하지는 않다.)